da PAULO NOGUEIRA BATISTA JR.*
La Banca Centrale non dovrebbe poter prendere decisioni monetarie e di cambio che incidano sul futuro del Paese con decisione autonoma
Si parla molto di rivedere il quadro fiscale e la legislazione del lavoro dal 2023 in poi, ammesso, ovviamente, che l'attuale Presidente della Repubblica non venga rieletto. Perfetto. Ma non dimentichiamo che sarebbe necessario rivedere anche il quadro monetario. Negli ultimi anni sono state fatte molte barbarie in questo settore. (A proposito, in quale zona no?!)
Hanno superato la mandria. Non solo nella questione ambientale, ma anche nel campo della valuta e del cambio. Sarò modesto, lettore. Né voglio discutere oggi dell'autonomia della Banca Centrale (Bc), che prevede mandati fissi e non coincidenti con quelli del Presidente della Repubblica per il presidente e gli altri dirigenti dell'autorità monetaria. Se eletto, Lula erediterà, per la fase iniziale del suo governo, il presidente e gran parte dei consiglieri nominati da Bolsonaro/Guedes. Tuttavia, Lula ei suoi portavoce hanno già chiarito che intendono convivere con questo. Il candidato non ha il coraggio o non si sente nella posizione politica per affrontare questo corteo.
Anche così, c'è molto che può e deve essere fatto nell'area monetaria. Mi riferisco a due temi interconnessi: a) la composizione del Consiglio Monetario Nazionale (CMN); e b) la legge sui marchi di cambio.
Ampliamento del Consiglio monetario nazionale
Il CMN è l'organo che dà istruzioni al BC e prende altre importanti decisioni. Stabilisce, ad esempio, obiettivi di inflazione per la banca centrale e guida il sistema finanziario. Le difficoltà qui risiedono, da un lato, nella composizione inadeguata del CMN e, dall'altro, nel suo svuotamento da parte delle recenti decisioni.
Il CMN conta attualmente solo tre membri: il Ministro dell'Economia, il Segretario delle Finanze del Ministero dell'Economia, subordinato al primo, e il Presidente della Banca Centrale. Il Ministro dell'Economia presiede il CMN e la sua segreteria è esercitata dal BC. Chiunque abbia la minima esperienza sa che lavorare come segretariato per un'agenzia ti dà il controllo sull'agenda e sulla gestione dei problemi, dandoti molto potere e influenza. Pertanto, il BC ha uno dei tre voti e il comando dell'ordine del giorno. In pratica, dà istruzioni a se stesso.
Fin dal Piano Reale, il CMN era composto dal Ministro delle Finanze, dal Ministro della Pianificazione e dal Presidente della BC, con la segreteria della BC. Lula e Dilma non l'hanno toccato. Nel 2004 e nel 2005 si pensava di ampliare il CMN, con l'appoggio del Consiglio per lo Sviluppo Economico e Sociale, del CUT, del Fiesp e del CNI, ma la questione finì per non avanzare.
Con la fusione dei ministeri dell'area economica nel governo Bolsonaro, il male è peggiorato. Scomparve non solo il Ministero della Pianificazione, ma anche il Ministero dell'Industria e del Commercio e persino il Ministero del Lavoro.
Immagino che un eventuale governo Lula annullerebbe questo inefficiente accentramento dell'area economica nelle mani di un unico ministro, ricreando i ministeri delle Finanze, della Pianificazione e dell'Industria e del Commercio. Quello al lavoro è già stato ricreato nel frattempo.
Ebbene, perché non inserire nella CMN, oltre alla Pianificazione, i Ministeri dell'Industria e del Commercio e del Lavoro? E, chissà, anche Agricoltura? E perché non rendere il CMN ancora più rappresentativo, includendo un rappresentante dell'area imprenditoriale e un altro dei lavoratori e, magari, qualcuno dell'area accademica? Il governo eletto manterrebbe la maggioranza, ma darebbe voce e voto ai rappresentanti della società. Il CMN avrebbe quindi otto o nove membri. Per evitare un possibile bias inflazionistico, si può prevedere che la segreteria rimarrà alla BC e che il Ministro delle Finanze, oltre a presiedere la CMN, avrà un ruolo nettamente preponderante, qualcosa come il potere di veto su certe decisioni, per esempio.
Ricordo che durante la dittatura, in questo momento più democratico, il CMN era molto più ampio. Dal momento della sua creazione nel 1964 fino al 1994, il CMN ha avuto la presenza di ministeri settoriali, presidenti di banche pubbliche e rappresentanti del settore imprenditoriale e dei lavoratori.
Invertire lo svuotamento del Consiglio monetario nazionale
Tuttavia, l'espansione della CMN non sarebbe sufficiente. Accade così che, nel governo Bolsonaro, la CMN sia stata svuotata con il trasferimento delle funzioni strategiche alla Banca Centrale. Vedi l'assurdità, lettore. Le decisioni strategiche sono state trasferite a una banca centrale autonoma dal governo eletto.
In base al nuovo quadro dei tassi di cambio, approvato praticamente senza discussione dal Congresso nel 2021, la Banca Centrale è stata autorizzata a liberalizzare le transazioni internazionali di capitale, a sua discrezione, potendo, al limite, decretare la piena convertibilità della moneta nazionale. Ora, tali misure possono essere difendibili o meno, ci sono controversie tra gli economisti, ma sono innegabilmente di enorme importanza, difficili da revocare, e non possono rimanere nelle mani esclusive della combinazione di finanzieri e tecnocrati che di solito comandano la Banca Centrale – ora con maggiore indipendenza rispetto al potere politico.
La Banca Centrale è stata inoltre autorizzata ad ampliare le possibilità di utilizzo interno di valuta estera, ricevendo carta bianca per regolamentare i conti in valuta estera, compresi i requisiti e le procedure per l'apertura e la gestione degli stessi. Ancora una volta, va notato, a sua esclusiva discrezione, senza passare attraverso il controllo del CMN o di chiunque altro. Il rischio è che l'economia brasiliana possa essere gradualmente dollarizzata, seguendo l'infelice percorso della maggior parte dei paesi latinoamericani.
La Banca Centrale merita rispetto, dispone di un buon organico e, di norma, svolge i propri compiti con competenza e serietà. La legge sui marchi di cambio ha sicuramente aspetti positivi, modernizzando e semplificando le transazioni con valuta estera. Ma devi separare il grano dalla pula. Mantieni i cambiamenti che portano efficienza, abbandona quelli che creano vulnerabilità per l'economia brasiliana e portano il rischio di dollarizzazione.
Per quanto competente possa essere, la Banca Centrale non dovrebbe essere in grado di prendere decisioni monetarie e di cambio che incidano in modo profondo sul futuro del Paese e difficilmente ribaltabili, con decisione autonoma, nonostante il potere politico eletto. Non funziona così in nessuna parte del mondo, per quanto ne so.
Sarebbe quindi necessario restituire ad una CMN allargata e più rappresentativa le competenze indebitamente trasferite alla Banca Centrale. Questa revisione del quadro monetario rappresenterebbe un passo importante verso la correzione delle distorsioni introdotte nel recente passato.
*Paulo Nogueira Batista jr. detiene la cattedra di Celso Furtado presso il College of High Studies dell'UFRJ. È stato vicepresidente della New Development Bank, istituita dai BRICS a Shanghai. Autore, tra gli altri libri, di Il Brasile non sta nel cortile di nessuno (Le Ya).
Versione estesa dell'articolo pubblicato sulla rivista lettera maiuscola, l'27 maggio 2022.
