da EBERVAL GADELHA FIGUEIREDO JR.*
Anche solo a livello nazionale, la valuta può essere parte di un intricato meccanismo di generazione e riproduzione delle disuguaglianze.
Il 1° luglio 2024 si è celebrato il trentennale del Plano Real. Per le masse brasiliane costantemente afflitte da tassi di inflazione galoppanti per più di un decennio (configurando infine una situazione di iperinflazione), la nuova valuta ha fornito una gradita tregua.
Oggi, però, a tre decenni dal suo lancio, la valuta brasiliana ha perso circa il 90% del suo potere d’acquisto originario.[I] Tuttavia, sarebbe un errore pensare che la traiettoria dei prezzi reali sia in qualche modo unica. In effetti, è normale che il valore delle valute fiat si eroda nel tempo. L’inflazione non rappresenta una situazione eccezionale: è cronica ed endemica.
Non si tratta di un fenomeno semplice e monocausale e può derivare da fattori molto diversi, spesso più profondi degli effimeri capricci del mercato finanziario riportati quotidianamente. Di solito è il risultato di condizioni strutturali. Un esempio di ciò è il sistema bancario che esisteva in Brasile prima della promulgazione della legge nº 4.595/64,[II] quando nel paese non esisteva una banca centrale. A quel tempo, nella figura del Banco do Brasil, si accumularono le funzioni di Banca Commerciale e di Banca Centrale, dando vita ad un sistema di controllo monetario molto favorevole all'inflazione creditizia.
Il Banco do Brasil ha moltiplicato l’inflazione creditizia basando i suoi prestiti sul rapporto afflussi/depositi, ricevendo, come depositi, la maggior parte degli afflussi dalle banche commerciali e operando con un livello di afflussi molto basso. Inoltre, la politica monetaria dell’epoca dipendeva fortemente dal potere esecutivo, poiché tutti i membri del Banco do Brasil erano destituibili. ad nutum dallo stesso Presidente della Repubblica.[III]
Per alcuni settori, tassi di inflazione elevati possono addirittura essere vantaggiosi. È il caso, ad esempio, dei grandi agroesportatori, per i quali è consigliabile investire capitali sotto forma di moneta svalutata e intascare il ritorno dell’investimento in dollari. L’inflazione diventa così sinonimo di profitto, e la grande espressività economica del settore agro-export in Brasile gli conferisce un certo peso in termini di determinazione della politica monetaria nazionale, potendo, se lo si desidera, incoraggiare la promozione dell’inflazione a scapito del le masse di lavoratori dipendenti in Brasile, i cui problemi non finiscono qui: i prodotti di consumo di base, come riso e fagioli, ad esempio, soffrono di fluttuazioni dei prezzi non solo a causa dell’inflazione stessa, ma anche a causa della relativa scarsità generata dalla priorità che gli agricoltori danno al mercato estero, molto più redditizio in circostanze inflazionistiche.
La moneta è lungi dall’essere una tecnologia assiologicamente neutra, un mero oggetto intermediario di scambio. È difficile pensare ad un controesempio migliore della presunta natura apolitica del denaro dell’egemonia del dollaro nella finanza globale. Sappiamo, ovviamente, che non è una mera coincidenza che l’inflazione in Brasile sia solitamente espressa in termini di tasso di cambio del dollaro in reais. Si tratta, evidentemente, di un riflesso diretto dell’influenza economica e politica degli Stati Uniti sulla scena internazionale, dove il dollaro si afferma non solo come unità di misura e riserva di valore, ma anche come strumento geopolitico di proiezione del potere.
La dipendenza dal dollaro ha un impatto diretto sulle politiche monetarie di altri paesi, costringendoli ad allinearsi alle fluttuazioni e alle decisioni prese dal dollaro. Federal Reserve, la banca centrale americana. Inoltre, la dollarizzazione delle economie emergenti spesso esacerba le disuguaglianze e le vulnerabilità economiche, evidenziando la complessa interdipendenza tra valuta, sovranità ed egemonia globale.[IV]
Anche solo a livello nazionale, la valuta può essere parte di un intricato meccanismo volto a generare e riprodurre le disuguaglianze. Nei sistemi a valuta fiat – cioè che non hanno garanzia o valore d’uso – i costi di emissione di moneta sono molto bassi, tendenti allo zero, il che rende tale emissione irresistibile. Ciò si traduce inevitabilmente in un certo grado di redistribuzione della ricchezza, poiché la valuta non arriva nelle mani di tutti gli agenti economici contemporaneamente. I primi destinatari della moneta di nuova emissione hanno il vantaggio di averla a disposizione prima della sua distribuzione capillare, cioè quando i prezzi attuali di mercato non riflettono ancora le emissioni.
In altre parole, la velocità dell’inflazione è necessariamente inferiore o uguale alla velocità del denaro.[V] Quando la valuta viene effettivamente utilizzata e inizia a circolare, la sua maggiore disponibilità si traduce in inflazione, erodendo il potere d’acquisto degli utenti ritardatari. I primi utilizzatori della moneta emessa la ricevono direttamente dalla fonte (il sistema bancario), sotto forma di prestiti. Ora, coloro che hanno maggiori possibilità di ottenere prestiti dalle banche sono i più ricchi, che offrono le migliori garanzie e sono maggiormente in grado di ripagare i propri debiti. Pertanto, oltre alla differenza nel reddito quantitativo assoluto tra ricchi e poveri, l’inflazione significa che, in pratica, la valuta utilizzata dai “proprietari di grandi quantità di denaro” è diversa da quella che circola tra la popolazione. Qui il sistema fiduciario assume i contorni di uno schema piramidale di grandissime dimensioni: la piramide del economia a cascata.[SEGA]
L’inflazione non è un arbitrio cieco, qualcosa di democratico che colpisce tutti allo stesso modo, senza pregiudizi: è noto che le sue vittime preferite sono i poveri. A causa dei bassi costi di emissione, si prevede un costante aumento dell’offerta di valuta circolante e un conseguente aumento dei prezzi di mercato. Pertanto, la tendenza per il futuro è che ci sarà una crescente disuguaglianza economica tra i più ricchi e i più poveri, poiché la loro ricchezza è diversa non solo in termini quantitativi, ma anche in termini “qualitativi”.[VII]
Come già spiegato, non si tratta di una semplice concentrazione quantitativa statica, che prescinde dall’inflazione, ma di una fluttuazione del valore della valuta stessa nel tempo che avvantaggia coloro che riescono ad acquisirla per primi. Si tratta di un meccanismo profondamente integrato nel nostro sistema monetario, la cui stessa architettura, si potrebbe dire, lo condiziona ad operare contro le persone.
Diventa chiaro che la valuta non è solo un’innocua riserva di valore o un mezzo di scambio, ma qualcosa soggetto a manipolazione o regolamentazione errata nel contesto dell’economia di mercato. Il Brasile è un paese che storicamente ha avuto livelli famigerati di disuguaglianza socioeconomica. Anche se esiste, in termini assoluti, una marcata cattiva distribuzione del reddito, esistono meccanismi molto più sottili di concentrazione della ricchezza.
Di questi, forse il principale è proprio l’inflazione, un problema cronico i cui impatti ricadono su diversi settori sociali in modo profondamente ingiusto, non solo in Brasile, ma nel mondo intero. È una caratteristica integrante dei sistemi monetari contemporanei, destinata soprattutto al mantenimento metabolico del capitalismo finanziario. Quanto agli uomini, sono loro i responsabili dei resti di questo metabolismo, come i vermi che mangiano i detriti sul fondo oscuro dell'oceano, condannati a non vedere mai la luce del sole.
*Eberval Gadelha Figueiredo Jr. ha conseguito una laurea presso la Facoltà di Giurisprudenza dell'USP.
note:
[I] Sulla svalutazione del real negli ultimi trent’anni si veda: https://g1.globo.com/economia/noticia/2024/06/30/30-anos-do-real-r-1-de-hoje-equivale-a-apenas-r-012-da-epoca.ghtml
[II] Il testo integrale della Legge n. 4.595/64 è disponibile all'indirizzo: https://www.planalto.gov.br/ccivil_03/Leis/L4595.htm.
[III] Sulla dinamica del controllo monetario in Brasile prima della legge n. 4.595/64 si veda: GUDIN, Eugenio. Principi di economia monetaria. 9a ed., Rio de Janeiro: Agir, 1979, p. 279-293.
[IV] Sull’egemonia del dollaro nella finanza globale, vedere: Brown, B. A 100 Years of Dollar Hegemony. Atl Econ J 48, 413-419 (2020). https://doi.org/10.1007/s11293-020-09693-z.
[V] La velocità della moneta, detta anche velocità (di circolazione) della valuta, è la frequenza media con cui un'unità monetaria cambia di mano in un dato periodo di tempo.
[SEGA] Economia a cascata, che può essere tradotto come “economia a cascata”, è l’idea che la spesa della società più ricca “si riversa” verso il basso, a beneficio dei più bisognosi. Qualcosa del genere in realtà accade, ma, come abbiamo visto, la ricchezza “a cascata” è già spesa e sprecata, sotto forma di denaro inflazionato. Per ulteriori informazioni, vedere: https://knowledge.wharton.upenn.edu/article/trickle-economics-flood-drip/.
[VII] Questa differenza “qualitativa” tra la ricchezza dei ricchi e quella dei poveri non riguarda solo i diversi beni in cui è immagazzinato il valore, ma anche la natura gonfiata della moneta che raggiunge i più poveri, rispetto al suo valore originario quando emessi e intascati dai ricchi. Il lettore attento noterà che, in realtà, questa differenza è anche quantitativa (il che giustifica l'uso delle virgolette), ma non riguarda la dimensione complessiva del bene, quanto piuttosto l'unità monetaria stessa, per così dire.
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