da CIRO BIDERMAN, LUIS FELIPE COZAC & JOSÉ MARCIO REGO*
Meno di 20 anni dopo il Real Plan, il governo ha tentato ancora una volta di controllare l’inflazione mantenendo le tariffe pubbliche su energia e carburante
Quando abbiamo iniziato a pensare a questo progetto che è diventato il libro Conversazioni con economisti brasiliani (Ed. 34), circa 30 anni fa, credevamo di essere all'inizio di una nuova fase per il Brasile. Sembrava che avremmo avuto un nuovo modello economico dopo decenni di modello esaurito. L’inflazione cronica era giunta al suo atto finale e sembrava prendere piede una nuova e sana visione delle politiche pubbliche. Possiamo dire che i 15 anni successivi al Plano Real hanno confermato la nostra percezione.
I governi FHC 1 e 2, così come i governi Lula 1 e 2, hanno portato una nuova prospettiva al Paese. Il Piano Reale, che di fatto risolve l’inflazione inerziale nel Paese, è partito da un meccanismo teorico che si è rivelato vincente nella pratica: l’ancoraggio dei prezzi in una valuta indicizzata e virtuale. La famosa proposta “Larida”, termine coniato da Dornbusch in riferimento ai suoi due ideatori (André Lara Resende e Pérsio Arida) si basava su principi teorico-economici consolidati applicati al mondo reale.
Ma c’è un altro contributo teorico originale e non intuitivo, che ha giocato un ruolo rilevante nella comprensione del contesto economico del periodo inflazionistico: l’idea che, in Brasile, l’aumento dell’inflazione avrebbe ridotto, e non aumentato, il deficit del settore pubblico. Si tratterebbe di un “effetto Tanzi al contrario”, ovvero in Brasile l’aumento dell’inflazione ridurrebbe il deficit, poiché le spese sarebbero meno protette delle entrate, indicizzate dalla correzione monetaria dai sessant’anni di dittatura militare.
Questo effetto divenne noto come “Effetto Bacha”, poiché fu diffuso da uno dei padri del Piano Real, Edmar Bacha, e costituì la base per l’Emendamento Costituzionale che creò il Fondo di Emergenza Sociale e promosse un disaccoppiamento di circa 20 % delle spese, garantendo una maggiore libertà di bilancio e consentendo la gestione fiscale, fondamentale per controllare l’inflazione. Lo stesso Edmar Bacha dà credito all'idea originale, sostenendo che il nome appropriato sarebbe “Efeito Guardia”, alludendo al defunto ex ministro delle Finanze Eduardo Guardia.
È importante ricordare che siamo tornati in una posizione di stretta fiscale, dove il disaccoppiamento di parte della spesa è ancora una volta necessario. Oggi siamo sulla strada opposta: della magra quota “discrezionale” della spesa, circa un quarto è legata agli emendamenti parlamentari (era appena il 7% nel 2018).
Con giovanile ottimismo pensavamo che non avremmo più visto l’uso del controllo dei prezzi per contenere l’inflazione. Questa strategia, utilizzata sistematicamente dai governi prima del Piano Real, ha solo rinviato il problema, generando distorsioni relative dei prezzi che hanno reso il problema ancora più grave in futuro. Meno di 20 anni dopo il Real Plan, il governo ha tentato ancora una volta di controllare l’inflazione mantenendo le tariffe pubbliche su energia e carburante. Ancora una volta, lo stesso fantasma ci perseguita oggi – e i risultati sono noti.
Una variante di questa strategia pseudo-anti-inflazionistica consiste nel frenare l’aumento del salario minimo con lo stesso obiettivo. Questo espediente è stato utilizzato innumerevoli volte dai governi prima del 1994. Ma, dal Piano Real in poi, aumenti consistenti del salario minimo con i suoi effetti distributivi sono stati il segno distintivo di questi 15 anni di buona politica economica a cui abbiamo assistito. Con nostra sorpresa, l’aumento del salario minimo e degli stipendi della pubblica amministrazione al di sotto dell’inflazione (insieme all’assenza di esami pubblici) è stato recentemente utilizzato come strategia per controllare il deficit primario, nel governo precedente.
Oggi vediamo gruppi sedicenti di sinistra ancora una volta applaudire movimenti di deficit e riduzioni dei tassi di interesse senza basi economiche, senza preoccuparsi della qualità della spesa e del suo finanziamento. Vediamo gruppi conservatori applaudire il controllo del deficit a scapito del salario minimo e della funzione pubblica, senza preoccuparsi dell’insostenibilità e del “breve termine” di questa e di altre strategie.
Quindi continuiamo, dimenticando ciò che abbiamo imparato, ad applaudire ogni gruppo con la propria irrazionalità. Il dibattito tecnico costruttivo viene soffocato e la buona gestione delle politiche pubbliche e del bilancio viene perduta. La riforma fiscale, che dovrebbe essere regolamentata quest’anno, ci fa sperare che la razionalità possa tornare a regnare.
Seguendo la tradizione di dimenticare ogni 15 anni ciò che è accaduto nei 15 anni precedenti, ciò che più ci spaventa è che non ricordiamo nemmeno il valore della democrazia. Sin dalla lotta “Diretas Já” di 40 anni fa, non avremmo mai immaginato che la democrazia sarebbe stata messa in discussione. Osserviamo con tristezza l'esistenza di gruppi che trascurano questo valore fondamentale. Sappiamo che è più facile fare politica economica sotto una dittatura, così come è più facile fare il veterinario che il medico (perché in questo caso il paziente si lamenta!).
Ma c’era un consenso evidente sul fatto che questo vantaggio non compensava tutti i mali di una dittatura. Crediamo ancora che la democrazia sia il sistema peggiore tra tutti gli altri, come diceva Churchill. Ma una parte della popolazione brasiliana ha dimenticato anche questo.
*Ciro Biderman È docente dei corsi di Pubblica Amministrazione ed Economia presso la Fundação Getulio Vargas (FGV-SP).
*Luis Felipe Cozac é Dottorato in Economia Aziendale presso la Fundação Getúlio Vargas – SP.
*Josè Marcio Rego è professore presso la Fundação Getulio Vargas – SP e professore in pensione presso la Pontificia Università Cattolica di San Paolo (PUC-SP).
Originariamente pubblicato sul giornale Valore economico.
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